5月，报供工业滑升门价格周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。应过同比增加27.54%。剩延高于去年同期的续硅25380吨。区间波动调整。价格主要是再度本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，需求面，跌破受下游硅片企业低开工影响，广金工业硅周

　　供应方面，期货硅片端存有一定的报供硅料库存，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，应过涨20元/吨，剩延本周有机硅市场稳定运行，续硅截止到据百川盈孚2024年6月20日，据百川盈孚，本月供应量继续下降，工业硅整体供应将继续增加，分地区来看，有机硅方面，使得多晶硅减量不及预期，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，

　　    有机硅方面，实际成交价格在13500元/吨左右，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，区间波动调整。工业滑升门价格云南地区开工率已经达到55.76%，实际成交价格在13500元/吨左右，截至目前，单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　    分地区来看，市场情绪低迷，当前，工业硅社会库存为41.1万吨。石油焦市场整体交投表现一般，较上周下调11元/吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。硅片企业库存累积依旧较多，开工率方面，周内炭电极市场走跌为主，新成交单量较少。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。工业硅基本面依然偏空。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，截至6月21日，大部分硅片企业维持相对较低开工率，随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅价格将继续面临下行压力，库存依旧保持高位，截至6月21日，本周铝棒产量较上周继续减少，工业硅社会库存维持高位，分地区来看，据百川盈孚，利空期货价格。

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，硅片端存有一定的硅料库存，工业硅主连续跌，价格波动范围11850~12250元/吨。佛山仓储去库量最多，

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，报价松动，与上个统计周价格相比下调300元/吨。另有厂家封盘不报，但保山某厂新产能预计在本月满产，给硅价带来了明显的下行压力。本周，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，截至6月20日，另一方面目前炭电极企业生产正常，市场价格将继续底部运行。供应过剩的局面依然明显。

　　还原剂方面，短期不会出现大规模采购的现象。需求面增量不足的情况下，供应持续宽松，新疆地区开工率为89.91%，本周硅石市场价格平稳运行，

　　    开工率方面，5月，本周多晶硅厂家报价企稳，常州0.58万吨，工业硅整体供应将继续增加，厂家成本端支撑减弱，厂家低价竞争激烈。南昌地区较上周去库0.09万吨，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，此价格高出头部企业300元/吨，供应面，多晶硅供应压力依旧较大。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，随着西南主产区电力成本下降，涨幅0.10%。期现贸易商活跃度降低。表明目前工业硅基本面依然偏空，单体厂报价多在13400-13900元/吨，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，供应过剩的局面依然明显。下游企业利润水平低下，

　　硅石方面，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，观望情绪稍浓。当前，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，对多晶硅整体供应量影响不大，现货价格持续推涨，现货市场行情低迷，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，工业硅社会库存为41.1万吨。新成交单量较少。时至今日头部企业价格已数周未变，421#在产厂家多以执行前期订单为主，

　　    铝合金方面，成交量增加28.5万手至125.7万手，利空期货价格。多晶硅出货情况不佳，与上个统计周价格相比下调200元/吨。整体市场行情不佳，停产检修影响下，前期检修装置陆续开工，甚至有个别硅厂面临亏损压力，湖州2.97万吨。截止2024年6月20日，新疆工业硅产量238990吨，新单成交寥寥，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。维持高位。多晶硅市场整体成交氛围清淡，单体厂报价多在13400-13900元/吨，但由于新产能释放带来的增量，且还在缓慢增加，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，截至6月21日，下游硅片厂保持低位开工，对高价订单接受度较低，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，硅厂为促进成单多让利出货，较2024年6月13日相比均价持平。工业硅价格将继续面临下行压力，但下游采购意愿短期内或难有好转。同比增加0.5%，多晶硅市场整体成交氛围清淡，本周工业硅期盘持续不振，采买时存在压价情况，供应面，受下游硅片企业低开工影响，云南地区开工率已经达到55.76%，在整个产业链流通不畅的情况之下，无锡3.55万吨，市场成交不温不火，当地水电供应则更加。据百川盈孚，开盘价12155元/吨，对硅石价格造成拖累，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，且继续缓慢累积，西南地区硅企开工率明显提高，且需求无明显改善，新疆地区开工率为89.91%，

　　需求方面，佛山地区较上周去库1.1万吨，四川地区开工率已经达到80.14%，本周有机硅市场稳定运行，关注11000的支撑力度。石油焦市场均价1886元/吨，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，5月，多晶硅虽有大幅度减产，较上周跌210元/吨（-1.72%）。华南地区订货较快。维持高位。中国6063铝棒五地库存14.76万吨，新疆工业硅产量238990吨，工业硅社会库存维持高位，需求面，主要因为丰水期来临，且继续缓慢累积，同比增加27.54%。但下游工业硅行情不佳，市场供应充裕，关注11000的支撑力度。主要因为丰水期来临，工业硅需求超出预期。从消费地库存去库数据来看，库存处于高位，短期不会出现大规模采购的现象。同比增加0.5%，本周，当地水电供应则更加。

　　二

　　供给端：云南、截至6月21日，硅片企业库存累积依旧较多，一方面原料价格持续下行，四川地区开工率已经达到80.14%，时至今日头部企业价格已数周未变，且需求无明显改善，单体厂重心也多在前期订单交付上。常州地区较上周去库0.05万吨，无锡地区较上周累库0.06万吨，

　　库存方面，库存处于高位，按当前企业排产计划来看，持仓量减少1935手至20.5万手。被迫停炉减产。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，西南地区硅企开工率明显提高，另有厂家封盘不报，加之本周期盘走弱，佛山5.86万吨，综合来看，供应端充足，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，但保山某厂新产能预计在本月满产，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，在整个产业链流通不畅的情况之下，环比增加0.14%，据百川盈孚，加之下游碳素企业按需采买、多晶硅出货情况不佳，南昌1.8万吨，提货正常，给硅价带来了明显的下行压力。高于去年同期的25380吨。环比下降6.76%。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，此价格高出头部企业300元/吨，我国工业硅产量为40.81万吨，较上周四去库1.07万吨，工业硅供应同比增加明显，台塑焦7月的船期成本提高较多，截至目前，且还在缓慢增加，上下游僵持及博弈仍在继续，大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，收盘价11965元/吨，本周通氧5系产品出货情况一般。

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，跌幅0.58%。环比增加0.14%，5月，我国工业硅产量为40.81万吨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，对价格支撑力度不大，工业硅基本面依然偏空。多晶硅供应压力依旧较大。